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鋁價走勢一欄

近期鋁價橫盤震蕩，8月鋁價小幅波動。據生意社商品行情分析系統，截止2025年8月31日國內鋁錠華東市場均價20746.67元/噸，較8月1日市場均價20596.67元/噸，上漲0.73%。

宏觀消息

國際：美聯儲降息預期增強、美元指數回落支撐大宗商品，但美國8月消費者信心指數降至97.4（衰退風險猶存）拖累工業品情緒；烏克蘭地緣緊張、俄羅斯9月臨時禁售車用汽油，加劇市場不確定性。

國內：上海優化房地產政策（外環外取消限購、公積金貸款額度提升），提振鋁型材及建筑模板需求；但1-7月規模以上工業企業利潤同比降1.7%，消費復蘇動能偏弱。

產業基本面消息

（1）供需與庫存

供應：電解鋁國內開工產能4403.5萬噸（接近行業上限），短期增量有限；部分企業減產（山東魏橋減產50萬噸、青海中鋁減產40萬噸）與復產（廣西百色廣投銀海鋁業年內擬再復產5萬噸）并存。

需求：下游需求小幅回暖，鋁棒加工費升至190元/噸、鋁棒出庫量6.24萬噸，但鋁型材行業開工率僅50.5%，汽車和光伏型材訂單減少，光伏產業需求疲軟仍構成壓力。

庫存：電解鋁社會庫存61萬噸（較8月25日增0.7萬噸），鋁棒社會庫存13.62萬噸（增0.13萬噸），LME鋁錠庫存48.125萬噸（增3175噸），庫存去化趨勢放緩，壓力上升。

（2）成本端

氧化鋁現貨均價3235元/噸（較前日降10元/噸，成交清淡）；預焙陽極價格4913元/噸（持平）；動力煤Q5500均價571元/噸（降2元/噸），整體成本支撐偏中性。